7月10日，链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测数据显示，Hyperliquid 平台 PUMP 合约上线后，巨鲸账户普遍采用百万级 USDC 保证金搭配 1 倍杠杆的交易策略。根据链上记录推测，此类操作可能与 12 日的公募套利机会相关，或通过短线交易获取收益。
链上数据显示，三组巨鲸地址累计向该合约充值 1100 万枚 USDC 保证金，但仅建立 239.4 万美元的空单持仓。由于当前 HYPE 缺乏有效标记价格机制，市场存在价格操控风险。若出现类似今晨 11:30 的极端行情（价格拉升至 0.015 美元），即使采用 1 倍杠杆，在保证金不足时仍面临强平风险。
重点监测地址 0xAc7…D53ce 显示激进操作特征：以 400 万枚 USDC 保证金开立 2 倍杠杆空单，持仓规模 107.4 万美元，开仓价 0.00504 美元，平仓价 0.02138 美元。