富国银行：美国CPI数据凸显关税通胀传导效应，美联储降息路径或趋审慎

2025-08-12 20:02:33 8

富国银行8月12日分析指出，美国CPI数据将印证关税对通胀的传导效应，当前价格调整尚处初期阶段，进口税成本在终端客户、国内卖家和出口商间的分摊机制仍不明确。该行强调，消费者购买力疲软正加剧企业提价难度。通胀预测方面，预计2023年下半年核心CPI与核心PCE平减指数将温和回升，四季度或回落至约3%水平。市场关注焦点转向北京时间当日20:30即将公布的7月CPI数据，核心通胀温和反弹预期下，若验证关税传导效应及经济不确定性，美联储降息路径或将趋于审慎，目前决策层内部鹰派与鸽派立场呈胶着态势。