美国7月通胀数据显示，核心通胀率创六个月新高，服务业成本及关税关联商品价格持续攀升，生产者价格指数（PPI）同比增幅超预期，企业利润空间进一步收窄，显示通胀粘性持续施压。这一态势使美联储9月政策路径面临更大不确定性，市场对短期内快速降息的预期或显过度乐观。投资者正密切关注美联储主席鲍威尔在本周五杰克逊霍尔研讨会的发言，Evercore ISI首席策略师朱利安·伊曼纽尔称其为关键风险事件。若鲍威尔重申通胀优先立场，市场或重现2022年杰克逊霍尔会议后的暴跌行情；即便暗示9月降息25个基点，但若排除50个基点降息可能性，短期市场回调风险仍存。伊曼纽尔预测，股市在10月前或出现7%-15%的深度调整，与历史秋季疲软趋势吻合。尽管美国企业盈利强劲推动美股逼近历史高位，但高估值、通胀反复及政策预期分歧正加剧潜在风险。标普500指数动态市盈率已攀升至25.5倍，达2000年以来最高区间。在此背景下，部分策略机构建议通过买入纳斯达克100指数（QQQ）10月看跌期权对冲风险，以应对秋季可能出现的市场调整。加密市场当前深陷宏观敏感期，比特币受阻于历史高点进入震荡，以太坊表现相对强势，但山寨币缺乏结构性资金支撑。随着美联储政策路径不确定性上升，短期乐观情绪需谨慎对待。杰克逊霍尔会议下周或成关键风向标，鲍威尔讲话释放的政策信号将成为市场核心关注点。
美联储政策路径存疑引发市场震荡：通胀高企与杰克逊霍尔会议成焦点
2025-08-20 12:15:38
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