中金警示：勿过度解读美联储鸽派信号类滞胀压力或加剧政策两难

2025-08-26 08:18:51 42

8月26日，中金发布最新研报强调，市场需避免对美联储主席鲍威尔Jackson Hole会议发言中的鸽派信号产生过度解读。研报指出，鲍威尔未就降息周期持续性及幅度提供明确指引，其核心表述仅限于阐述美联储政策调整框架——即当就业市场风险超过通胀压力时，政策制定者将更倾向于采取宽松措施。中金同时指出，在美国当前高关税壁垒与移民政策收紧的宏观环境下，就业与通胀风险并存格局可能迫使美联储在政策取向上陷入两难。若通胀风险超越就业优先级，即便9月实施25个基点降息，该机构亦警示这并不代表进入持续宽松周期。研报特别强调，一旦"类滞胀"压力加剧，美联储政策空间将受到显著制约，市场波动性或随之上升。