美股九月风险预警：牛市估值高企，历史数据显示下跌概率超五成

2025-08-29 18:27:09 19

8月29日，金十数据援引分析师观点指出，担忧美股牛市接近不可持续水平的投资者或将面临新的风险因素。下周进入美股传统疲软的9月，投资者将面临非农数据、两项通胀指标及美联储政策决议。值得注意的是，特朗普持续施压美联储独立性，要求大幅降息。标普500指数自5月初累计涨幅达17%，当前估值达预期盈利的22倍，已触及互联网泡沫破裂前水平。巴克莱策略师指出，程序化交易员的美股持仓处于趋势交易驱动的高位，对冲基金股票仓位亦出现拥挤现象。美国银行分析师Paul Ciana历史回测显示，自1927年以来标普500指数9月下跌概率为56%（平均跌幅1.17%），而在总统任期首年，该概率升至58%（平均跌幅1.62%）。