HTX DeepThink专栏作者Chloe分析指出，当前国际市场避险情绪显著升温，美元指数走强叠加30年期美债收益率飙升，黄金价格突破每盎司3,500美元历史关口，欧洲及日本长端国债收益率同步上行，标普500指数则录得小幅回撤。欧美债券供给压力与日本政府不确定性引发全球长债抛售潮，资金转向黄金及比特币等抗风险资产。
链上数据显示，比特币网络呈现结构性分化：活跃地址数环比下降2.2%至692,000个，但链上交易量逆势增长8%达103亿美元，反映散户活跃度降低与大额交易占比提升。期货/现货比率降至2022年10月以来最低水平，现货成交量为山币的三倍，Taker买卖比达1.21，机构级现货需求持续强劲。
衍生品市场显示多空博弈新特征：BTC长期实现波动率已滑落至2023年低位区间，但长期周期期权隐含波动率高于实际波动，市场预期四季波动率将回升。ETH实现波动率则持续走高，资金集中布局8月29日到期的4,500美元及4,900美元看涨合约，BTC最活跃合约分别为8月29日到期的122,000美元看涨期权与8月22日到期的116,000美元看跌期权。ETH期权市场短期及30日期限隐含波动率偏斜由负转正，未平仓合约主要集中于4,900-5,200美元看涨区间与3,900-4,200美元看跌区间。
综合宏观环境、链上数据及衍生品信号，当前黄金与比特币的避险资产属性凸显，比特币现货买盘强度与机构看涨期权布局反映专业投资者信心，但散户参与度下降与市场波动率重构表明行情仍处于震荡巩固阶段。
国际市场需求情绪升温 黄金与比特币成避险资产新宠
2025-09-04 13:54:54
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