数字资产财库迈入验证阶段，比特币以太坊持仓数据披露

2025-09-11 12:04:15 21

Coinbase研究主管David Duong于9月11日指出，数字资产财库（DAT）赛道已迈入"证明与验证（PvP）阶段"，早期采用者享有的稀缺溢价已消失，后续竞争将聚焦执行效率、产品差异化及市场时机把控。其特别强调，MicroStrategy等先行机构曾获得显著账面净值（mNAV）溢价，但随着行业竞争加剧、监管不确定性上升及执行风险显现，该溢价已显著收窄。数据显示，比特币相关DAT累计持有量突破100万枚（占流通总量5%），以太坊生态DAT则持有约490万枚ETH（估值213亿美元），占ETH流通量4%。