7月10日，美联储观察员Nick Timiraos披露，该机构内部正就应对特朗普关税政策引发的通胀风险展开讨论。此议题可能导致其内部团结状态出现变化，决策层对是否因新出现的成本压力维持高利率政策存在不同意见。
美联储主席鲍威尔近期表示，当前降息标准较春季有所放宽，但本月不会实施降息。其提出的”中间路径”方案显示，若通胀数据弱于预期或就业市场出现温和放缓，可能成为夏末前启动降息的触发条件。这相较此前设定的更高门槛形成对比——此前在大规模关税上调引发通胀预期背景下，决策层要求更显著的经济恶化迹象才会考虑利率调整。
特朗普4月宣布的超预期关税政策曾引发滞胀担忧，打乱原有降息计划。但后续发展出现转折：一方面部分极端关税幅度被下调，另一方面相关消费品价格未现明显上涨。这为评估关税与通胀关联性的不同理论提供了现实检验场景，并导致内部预测误差管理方式产生分歧。