中金研报：美联储9月或维持利率不变关税风险延后降息预期

2025-07-31 08:30:33 9

中金研报于7月31日指出，美联储9月会议维持利率不变的决策与市场预期一致。尽管两位理事反对该决议，但鲍威尔及多数官认为，关税引发的通胀风险尚未解除且劳动力市场依然强劲，因此当前不具备降息条件。鲍威尔特别强调美联储政策独立性，明确表示不会受政治压力影响。报告分析称，未来数月关税对通胀的传导效应将逐步显现，叠加特朗普政府可能加征关税的潜在风险，美联储9月降息窗口或将关闭，降息时点存在进一步延后的可能性。值得注意的是，美联储货币政策由12名票委集体决策，即使主席职位出现变动，既定政策路径仍具韧性，市场或低估了美联储维护决策独立性的决心。