7月3日，HTX DeepThink专栏作者、HTX Research研究员Chloe（@ChloeTalk1）指出，比特币价格近期从105,200美元上涨至109,500美元，主要由衍生品市场活跃度提升驱动。数据显示，主要期货交易所未平仓合约（OI）总量增长10%，达32亿美元，反映市场资金流入显著。多头仓位主导增量，表明投资者对价格走势呈积极预期，市场动能逐步恢复。
美国最新ADP私营部门就业数据录得-3.3万人，低于预期。市场对美联储降息预期增强，7月降息概率升至27.4%。机构预测显示，9月实施降息的概率达64%-72%，其中25基点降息为基准情景，但存在50基点降息的潜在可能性。
当前比特币价格处于震荡调整阶段，期权市场Put/Call比率达0.72，显示市场谨慎情绪。技术层面，104,000美元形成关键支撑，114,000美元构成短期阻力位。链上资金流动平稳，表明机构投资者正观望非农及初请失业金数据发布。市场结构呈现双路径博弈：若就业数据疲弱推动9月降息实现，价格可能重启涨势；若非农数据超预期回暖，则104,000美元支撑位或失守并引发技术性回调。
综合来看，宏观政策调整与技术形态叠加，使比特币市场进入方向选择敏感期，潜在波动率存在上升空间。