中金研报：美债利率短期或升至4.8% 长期中枢可能下移

2025-09-02 15:04:53 20

中金研报指出，短期而言，若美国在通胀上行压力下仍选择降息，经济复苏叠加通胀加速可能导致美债短端利率牛陡、长端熊陡。预计十年期美债利率年内或攀升至4.8%高位，未来一至两个月的密集发债潮及流动性收紧或加速该进程。长期视角下，若财政政策主导地位确立，美债利率曲线中枢或整体下移。短端利率将随降息下行，而货币政策可能通过QE或金融监管放松刺激长债需求，压缩期限溢价。需警惕的是，经济复苏周期中持续压低利率或导致通胀中枢上移。