稳定币热度持续攀升，其在落地场景应用方面备受关注。近期市场传言义乌已将稳定币广泛应用于外贸支付，如华泰证券研报及网络消息所传，似已形成规模。然而，实际认知却与之矛盾。一方面有消息称义乌市场链上稳定币流动超百亿美元、众多商户使用稳定币收款等；另一方面，实地了解发现多数商户对稳定币缺乏认知，甚至未曾听闻。
鉴于市场传言与实际情况的巨大反差，实地探访义乌商户便极具必要性。唯有深入当地，才能切实掌握稳定币在跨境支付场景中的真实应用状况，厘清事实与传言的界限。
在此背景下，稳定币落地场景的核心问题也随之浮现。比如，在跨境支付中，稳定币虽具备一定技术优势，但其能否真正契合义乌外贸业务的多样需求？又如何在合规框架内实现有效应用？这些均是亟待深入探究的关键所在。
实地探访：义乌商户对稳定币的真实认知与使用现状
1. 大多数商户对稳定币缺乏认知与接受度
在义乌国际商贸城这一全球最大的小商品集散地，虽往来客商众多，但就稳定币的使用情况而言，并未呈现如市场传言那般的火热景象。当以消费者身份咨询商户是否可使用稳定币或其通俗叫法“U”支付时，多数商户的反应是对此一无所知，如询问“什么支付”“U支付是什么”等，表明其未曾听闻过稳定币，更谈不上了解其特性与应用方式。
稳定币作为一种数字资产，通过与储备资产（如法定货币美元）挂钩来维持币值稳定，具备跨境转账便利性强等优势，如USDT交易时滞短、转账费用低。然而，即便如此，大部分义乌商户仍处于对其毫无认知的状态，可见其在这一商业群体中的普及程度尚低，接受度也极为有限。
2. 个别商户的谨慎尝试与中介服务存在
尽管多数商户对稳定币缺乏了解，但仍有个别商户表现出不同情况。部分外贸商家称有海外客商询问过是否可用USDT或USDC支付，一位有留学背景的商家虽留意但未使用，还有商户因成本高或担忧合规性、账户冻结等问题而未采用。不过，确实存在个别商户明确表示可使用稳定币支付，只是不愿详说细节。
同时，据多名知情人士透露，个别拥有虚拟货币钱包的外贸商户私下用稳定币支付交易是有可能的，有的商户因自身炒币持有稳定币，有的则需通过U商（从事法币、稳定币双向兑换业务的中介）将其兑换成法币（美元或人民币）。义乌当地银行从业者也指出，存在中介以特定价格买卖美元稳定币USDT并提供给有需求商户的情况，但总体而言，这类尝试较为谨慎且并非普遍现象。
3. U商兑换模式的成本与风险分析
在涉及U商兑换的情况中，存在着不容忽视的成本与风险问题。对于商户而言，以法币兑换稳定币以及将手中的稳定币兑换回法币都会产生成本。比如，义乌当地中介会以低于1美元的价格购买USDT，再以超过1美元的价格卖给商户。
此外，使用稳定币支付虽在手续费方面可能具有优势，但还需考虑诸多现实问题。一方面是成本方面，除了与U商兑换的成本，还有不可避免的结汇成本；另一方面是风险问题，其有可能涉及洗钱风险，进而导致账户冻结，这对外贸企业的正常运营会产生不小的影响，使得商户在考虑使用稳定币及相关兑换服务时不得不谨慎权衡。
稳定币跨境支付的技术优势与潜在价值
1. 区块链技术实现高效低成本的跨境结算
区块链技术为稳定币跨境支付带来了显著优势。稳定币借助共享的分布式账本实现点对点价值转移，这一机制极大地改变了传统跨境支付模式。在传统跨境支付中，往往需要多家机构层层接力完成流程，导致结算时间长且交易费用高。而稳定币将原本繁琐的流程压缩为单次或少数几次链上交易，从而使结算时间大幅缩短，从数日可锐减至数分钟乃至数秒，同时成本也降低为可预测的网络交易费用。
与传统体系依靠SWIFT等网络不同，其涉及报文通信费用、外汇对敲成本与流动性备付成本等诸多开支，稳定币依托区块链结构，能够有效避免这些额外成本，将交易成本压缩至最小程度，实现了高效且低成本的跨境结算。
2. 对传统SWIFT体系的替代可能性分析
稳定币在跨境支付领域的应用，引发了其对传统SWIFT体系替代可能性的探讨。SWIFT体系长期以来在国际跨境支付中占据重要地位，但也存在一些固有弊端，如结算流程复杂、费用较高以及结算时间较长等问题。
稳定币基于区块链的跨境支付模式，通过直接点对点的价值转移，绕开了传统模式中以代理行为基础的多层中介架构。这种架构上的创新使得稳定币在跨境支付中具备了更高效、更便捷的特性，从理论上讲，具备一定替代传统SWIFT体系的潜力。然而，要实现完全替代并非易事，还面临诸多现实挑战，如监管政策、市场接受度等方面的制约。
3. 特殊贸易场景下的汇率稳定需求验证
在一些特殊贸易场景下，汇率的稳定性对于贸易活动至关重要。部分外贸商户在与本币汇率波动极大的国家和地区的采购商做生意时，对稳定币表现出了一定需求。
传统跨境支付方式可能会因汇率波动导致交易成本的不确定性增加，而稳定币通过与储备资产（如法定货币美元）挂钩来维持币值稳定，其价格与低波动资产挂钩，且不直接受市场供求决定。这使得在特殊贸易场景下，稳定币能够为商户提供相对稳定的支付手段，满足其对汇率稳定的需求，降低因汇率波动带来的贸易风险，从而在特定贸易情境中展现出了独特的潜在价值。
规模化应用受阻的多维障碍解析
1. 出口退税政策对传统结算方式的绑定效应
在跨境贸易场景中，出口退税政策对于企业而言是一项重要的经济激励举措。出口退税，即国家把企业在生产、流通环节已经缴纳的增值税和消费税，在货物出口后退还给企业。就义乌的情况来看，其作为重要的小商品出口地，数据显示2023年全年义乌出口退（免）税总额达120.71亿元，同比增长14.78%，其中办理出口退税106.25亿元，同比增长7.39%，出口退税首次突破百亿元。
按照规定，不同种类的货物出口退税率有所不同，大概在6% - 13%范围内。外贸企业依照传统结算方式进行交易，能够顺利获取出口退税，这已然成为企业的一个重要利润点。而稳定币作为一种新兴的跨境支付方式，目前尚未与出口退税政策形成有效的衔接机制。企业若采用稳定币结算，可能面临无法享受出口退税政策优惠的风险，这就使得商户在选择结算方式时，更倾向于传统结算方式，进而对稳定币的规模化应用形成了阻碍。
2. 商户融资需求与银行流水依赖的矛盾
对于商户尤其是外贸商户来说，资金需求量往往较大，维持企业的正常运营生产离不开稳定的资金支持。在传统支付体系下，商户通过传统支付方式留存下的银行流水等数据，具有重要的作用。这些数据可以作为银行贷款的审核依据，有助于商户从银行获得贷款。
同时，出口订单、银行交易流水等数据，还能够作为大型展会申请展台的依据。以类似广交会这样的大型展会为例，它是外贸企业获客签单的重要渠道。如2025年第137届广交会，截至5月4日，共有来自219个国家和地区的近29万名境外采购商到会，较第135届广交会同比增长17.3%；现场意向出口成交254.4亿美元，增长3%。通常情况下，出口规模越大，申请到的展台越大，而银行流水等数据在其中起到了关键的支撑作用。
然而，稳定币支付目前在与银行系统的数据交互方面存在不足，无法像传统支付方式那样为商户提供完整且有效的银行流水记录。这就导致商户在考虑采用稳定币支付时，不得不权衡其融资需求以及展会参展等方面对银行流水的依赖，从而在一定程度上限制了稳定币的大规模应用。
3. 监管合规风险与账户冻结的现实担忧
尽管稳定币在跨境支付场景应用中有诸多优势，比如通过共享的分布式账本进行点对点价值转移，能大幅缩短结算时间、降低交易成本等，但在实际应用中，其面临着不容忽视的监管合规风险。
当前，使用稳定币支付虽然几乎零手续费，但仍存在一些现实的使用问题。一方面是成本问题，包括与U商兑换法币的成本以及不可避免的结汇成本。另一方面是风险问题，由于数字货币交易的监管难度相对较大，其有可能涉及洗钱等违法违规行为，进而出现账户冻结的情况。一旦账户被冻结，对于外贸企业的正常运营来说无疑有着不小的影响，这使得商户在选择是否采用稳定币支付时，会对这些潜在风险有所顾虑，进而阻碍了稳定币在跨境支付领域的规模化应用。
未来展望：政策窗口与技术演进的双重驱动
1. 义乌小商品城布局跨境支付牌照的战略意图
义乌小商品城作为全球最大的小商品交易市场，与众多国家和地区保持着高频的跨境商贸结算往来。其布局跨境支付牌照，一方面旨在利用金融科技提升贸易便利化水平。稳定币等创新支付工具具备高效、低成本的跨境支付优势，契合服务实体贸易的宗旨，能为全球客商尤其是中小微企业提供更优质的支付解决方案。另一方面，通过获取跨境支付牌照，可将自身庞大的实体贸易场景优势与金融科技创新深度融合，进一步拓展业务边界，在全球贸易结算领域占据更有利地位，为全球客商创造更大价值，推动日用消费品的流通。
2. 香港稳定币监管框架的示范效应分析
香港在稳定币领域的监管框架进展备受关注。义乌小商品城旗下的“义支付”密切留意其动态，并表示将在法规明确、路径畅通后积极评估并提交相关申请。香港稳定币监管框架若能形成完善且有效的模式，将产生显著的示范效应。它可为其他地区提供可借鉴的监管思路与实践范例，有助于规范稳定币在跨境支付等场景中的应用，降低合规风险，增强市场信心。这不仅能推动香港自身在稳定币相关业务上的健康发展，也能为义乌等内地市场在探索稳定币应用及跨境支付创新时提供重要参考，促进跨境贸易结算更加有序、高效。
3. 中小微企业跨境支付需求的技术响应路径
中小微企业在跨境支付中面临诸多挑战，如传统跨境支付模式的高成本、长结算周期等问题。区块链技术支撑的稳定币为其提供了一种可能的技术响应路径。稳定币通过分布式账本实现点对点价值转移，能大幅缩短结算时间并降低成本。然而，目前其应用仍受多种因素制约。未来，随着技术的进一步演进，需在保障合规的前提下，优化稳定币与法币的兑换机制，降低兑换成本与风险。同时，要加强技术研发，提升稳定币支付的安全性与稳定性，使其能更好地匹配中小微企业的跨境支付需求，助力中小微企业在全球贸易中更加便捷、高效地开展业务。
结论：稳定币跨境支付的阶段性特征总结
1. 技术优势与商业实践的适配性评估
稳定币凭借区块链技术在跨境支付领域具备一定优势，如实现高效低成本的跨境结算，能将结算时间大幅缩短并降低成本。然而在商业实践中，适配性欠佳。多数义乌商户对稳定币缺乏认知与接受度，仅有个别商户谨慎尝试。且存在如U商兑换模式带来的成本与风险等问题，表明技术优势在实际商业落地过程中面临诸多阻碍，尚未能与商业实践良好适配。
2. 制度创新与市场需求的平衡点探索
稳定币跨境支付属于制度创新范畴，但目前与现有制度及市场需求存在矛盾。一方面，出口退税政策绑定传统结算方式，商户基于利益考量不愿轻易改变结算模式采用稳定币。另一方面，商户融资需求依赖银行流水等传统支付方式留存的数据，这也限制了稳定币的推广。同时，监管合规风险及账户冻结担忧也使得稳定币在寻求与市场需求平衡时困难重重。
3. 义乌样本对全球贸易数字化的启示
义乌作为全球重要的小商品贸易集散地，其稳定币跨境支付的情况具有一定代表性。从义乌样本来看，尽管稳定币在理论上有诸多优势可助力全球贸易数字化，但实际应用受阻。这启示在推进全球贸易数字化进程中，不仅要关注技术创新，还需充分考虑商户认知、制度政策、监管合规等多方面因素，以实现更稳健有效的贸易数字化发展。